查诺斯（查诺斯 特斯拉）

今天给各位分享查诺斯的知识，其中也会对查诺斯 特斯拉进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！

;     众说周知哲学研究的核心是世界观和方法论，也就是怎样认识世界和用怎样的方法论来改造世界。证券投资做为人类的弊举活动自然也适用于哲学的范畴，所以证券投资人首先要了解一般的哲学、逻辑学的知识：(1)逻辑学的基础是在概念、判断、推理，概念的内涵和外延的界定是逻辑学的基础；(2)马克思唯物辩证法的核心是矛盾，矛盾是对立统一的且矛盾也是推动事物发展的动力。

      (1) 跟大家明确这2个概念并非班门弄斧，既然投资就必须证券认识到这一点，证券投资包括股票、基金、债券、金融衍生品(现货、期货、期权等)，既然这样我们的投资者就不应该只把眼光放在一个方面，而应该是一个投资组合并且在组合内合理的配置，这样就能避免“鸡蛋放在一个篮子里”的窘迫；(2)即使做为租银碧投资者的您只对股票情有独钟，即便这样也无可厚非。矛盾是对立统一的，有涨必定又跌，有熊市必定有牛市，大家搏兆记住的永远是巴菲特却鲜有人认识查诺斯(美国做空大师)，趋势明明是往下的大家却找出诸多理由去搪塞自己。融资融券、股指期货就是很好的套期保值、套利的工具，为什么非对上涨“情有独钟”？

此片依据安隆事情畅物滑销书籍The Smartest Guys in the Room影片制作，应用采访界面、音频、企业内部数据信息制做而成，乃至揭开布什家族很有可能涉案人员的内情。

揭开一群聪明绝顶的高级职业经理人，如何把英国第七大型企业搞挂，轻松卷走十亿美元，让投资者倾家荡产，过万职工丧失工作。

多方被访者拥有不同的身份，但却跟安然公司拥有数不清的联络，在其中金融衍生品巨头托尼查诺斯的访谈让人印像颇为深入。

这是一个涉及到电力、金融业、政冶的故事，关乎对于管控系统漏洞的投机性爆利和既得利益判清者间的博奕。在有着缺点的体制和管控不到位的条件下，销售市场很掘蚂前有可能外露其“凶狠”的一面。

《安然风暴：屋内聪明人》是一部由亚历克斯吉布尼执导, 纪录片主演的一部美国类型的电影。

一、信任，是架设在人心的桥梁，是沟通人心的纽带，是 震荡 感情之波的琴弦。

二、“哗哗”的瀑布声在山谷间 震荡 着，回响着，似千百架低音提琴在奏鸣，在轰响。

三、四海翻腾云水路，五洲 震荡 风雷激。

四、锣鼓声,号角声,声声相应,在天空中 震荡 。

五、在山谷中呐喊，音调雄壮，回声 震荡 ，山鸣谷应，飘散林海。

六、忆往夕，峥嵘岁月稠。在世界风雷 震荡 的社会巨变中，中国共产党已昂然走过了81年的历程。

七、在他跨过这一座九死一生的悬桥，脚底下有些 震荡 的时候，大家一点儿声音也不敢发出来。

八、这种 震荡 波以每小时500，000公里破浪前行，并穿透宇宙空间。

九、上周，因缺乏消息面指引，油脂期价维持 震荡 。

十、2010年上半年，沈城房价走势在 震荡 中前行。

十一、如果你需要更强的选择性,应该将再生调节到发生 震荡 前的最强点上.

十二、美国股市整日受油价 震荡 的影响呈拉锯走势.布兰特原油期货在早盘尾段交易中攀升至117美元之上的两年半高位,但之后下滑.布兰特原油结算价涨0.93美元,报每桶116.35美元.

十三、 震荡 动作会使燃料床抖动，因此，相应的排热设计要比滑动式炉栅的更为慎重一点。

十四、防水新一代设计子弹型单震旦：备有指示灯，光暗度随 震荡 强度改变。配备超静音微型强劲马达之无段变速震动器。

十五、 震荡 波就像一台粒子加速器，将等离子体中的电子加速到接近光速。

十六、指数窄幅 震荡 ，个股活跃仍将持续一段时间。

十七、前者能隙随著电场强度 震荡 ，后者能隙则是跟石墨带的宽度无关。

十八、今日两市小幅高开，在高开后不久便 震荡 走低，一度快速杀跌，地产是杀跌主力，沪指危及5日线。

十九、劫掠者的 震荡 手雷击中敌人的时候，会直接降低敌人的移动速度。

二十、这个宴晌岩 震荡 称为雷射尾迹场，因为雷射脉冲的轨迹，就像机船在海面上所产生的船痕。

二十一、他正要转身回到栅栏那里去，但是已经晚了：他听到背后有狗在狂叫。从房子那边，有一条大狗顺着落满枯叶的小道，向他猛扑过来，可怕的汪汪声 震荡 着整个花园。

二十二、成功的标准并不仅仅来自美国社会的承认。他们大多数人的成功是在经历了生活、心理环境的大 震荡 后，又找到了新的平衡，也超越了自己。

二十三、实际上，强美元政策并不是要不断推动美元上升，因美元过强对美国亦有负面影响，如由此引起国际金融市场 震荡 ，美国也难置身事外谨陆。

二十四、分析显示，磁镜波于X型与O型磁场结构上所形成的磁瓶，为造成撕裂模不稳定性 震荡 与成长率显著增加之主要原因。

二十五、他预计，在宽松的财政和货币政策以及美元疲软的背景下,金价将在“ 震荡 中”于今年夏天回到创纪录高点。

二十六、"在我们获得来自欧洲的有关债务危机的进展,或本周稍晚来自美联储的驱动前,我预计市场将陷于区间内,且走势将十分 震荡 ,"Dailey表示.

二十七、在同一场比赛中，后卫松科和替补门将库迪奇尼相撞，使得意大利人脑 震荡 。

二十八、不到长城非好汉，建设大业努力干，万众团结力量大，复兴宏图挥手间，四海翻腾云水怒，中国人民同致富，五洲 震荡 风雷激，华夏民族忙崛起。祝七一快乐。

二十九、非洲国家财政部长和中央银行行长结束了在利隆圭举行的为期两天的会议。会议主要集中在减缓全球经济 震荡 对非洲的影响的方法。

三十、在一些国家,这场危机实际上可能使得政府更想发展这类基金,因为官方人士认为,这类基金可以作为因应金融 震荡 的工具.

三十一、在经过一天的红盘走高 震荡 之后，周五纽约证券交易结束时，道琼斯主要工业平均指数有了小幅回升，以略超过248点收盘。

三十二、上周五还在拉升，再配合蒙目龙消息，本周继续宽幅 震荡 可能性还是较大。

三十三、向目标发出 震荡 波，在比晌御较短的距离里面造成439到468的伤害，魔法能产生反馈效果。6秒内每秒回复14到33点的能量值。

三十四、Cheng的模型描述了在黑洞持续吞食恒星时，热等离子体反复而周期性的被注入银河晕这样的 震荡 波是如何形成的。

三十五、短期关注棉花止跌企稳迹象，PTA或维持 震荡 调整。

三十六、其中的前五大病毒家族的全部时间是 震荡 波病毒，其中利差，利用最近微软的漏洞，散布在机器无需用户干预的要求。

三十七、重要的是，所述插入物可以大体上放置在防汗带内，例如冲击下最容易震荡或损伤的部位。

三十八、约翰怀疑她上上周又把自己弄成脑 震荡 了，当时她淋浴时“滑倒”了，不得不拖着自己不省人事的躯体，摇摇晃晃、红赤赤、湿漉漉的脑袋上了床。

三十九、闪银色新一代设计子弹型单震旦：备有指示灯，光暗度随 震荡 强度改变。配备超静音微型强劲马达之无段变速震动器。

四十、而北极 震荡 指数为正值时，北极会出现低气压，中纬度地区出现高气压。

四十一、但随后权重板块的冲高回落,也使得股指再度出现 震荡 调整.

四十二、使天气更加异常的因素：另外一种热带天气模式有点象穿着轮滑鞋的厄尔尼诺，被称为季内 震荡 。

四十三、然而，企业家们却开始不断裁员，在很多家网络公司对此行为作出无声回映的同时，厂商言乎而言的声称他们在第一次最大的互连网 震荡 期间所走的现实主义态度和行为路线。

四十四、从盘面走势看，国内棉花今日继续低开，盘中价格走势以 震荡 为主，收盘价格低于开盘价，持仓继续增加。

四十五、四海翻腾云水怒，五洲 震荡 风雷激。毛泽东

四十六、而周线放量收阴,预示周初或将产生宽幅 震荡 .

四十七、最近，美军对伊拉克的入侵在阿拉伯世界内所引发的 震荡 还余波未平，如今他们发现自己又被卷入美伊间对地区控制权的争夺中。

四十八、外盘综述：隔夜美棉宽幅 震荡 ，目前交投最活跃的07合约昨日停止了连续七个交易日的下跌，收出阳线。

四十九、引入平移不变小波,较好地抑制了信号中的伪吉伯斯 震荡 .

五十、美股在上午 震荡 剧烈,但振幅较小,主要股指当前涨跌互见.

五十一、两个实验的重点是量子铝原子钟，它利用单一铝离子的 震荡 来精准测量时间的流逝。

五十二、若取消预售制度广州楼市 震荡 有多大?

五十三、微软早先向帮助确认 震荡 波制作者的人提供过相似的奖赏。震荡波是2004年爆发的另一臭名昭著的蠕虫病毒。

五十四、股市与情感：谈朋友叫选股，结婚叫成交，生子叫配股，超生叫增发，感情不合叫套牢，白头偕老叫长线，自由恋爱叫开放式基金，离婚是解套，吵架相当于 震荡 ，分手就是割肉，失恋等于跌。

五十五、至1990年以来，上海交易的股票指数基准飙升了27倍，不计在2008年的一次崩盘和许多次 震荡 。

五十六、霸天虎分裂， 震荡 波，萨克巨人与霸主三雄并立。

五十七、科幻新一代设计子弹型单震旦：备有指示灯，光暗度随 震荡 强度改变。配备超静音微型强劲马达之无段变速震动器。

五十八、这个物体,将会在势阱内 震荡 。

五十九、强烈的恒星风压缩加热了星际尘埃，并在前方形成弧形的 震荡 波。

六十、神州 震荡 风雷激，喜见金瓯建党旗。马列真知指航向，朱毛胆剑救时危。雄心喝令山河变，壮志医平日月亏。四化宏图惊世界，八旬华诞颂新诗！

六十一、作为对综合前景分析的结果，我们预计股市会在今年上半年呈区间 震荡 。

六十二、然而，在中国 震荡 出现任何迹象之前，查诺斯、哈特和亨德利几位先生坚持立场已经有一段时间了。

六十三、金银岛仓单市场低开 震荡 ,尾市收跌.

六十四、实验进行到一半的时候，他自己爬到金属球上开始在那个巨大的 震荡 装置里满屋子荡来荡去，就好像他是百老汇中的蜘蛛人一样。

六十五、而干扰会改变那些测量值，所以GPS用精确复杂的算法能够感知和校准那些类型的干扰，当然核爆破所产生的这种 震荡 波也不例外。

六十六、时尚新一代设计子弹型单长震旦：备有指示灯，光暗度随 震荡 强度改变。配备超静音微型强劲马达之无段变速震动器。

六十七、当核爆破离开地下，它会传递一种干扰空气的 震荡 波到电离层。

六十八、三鹿引爆有毒奶粉风潮, 震荡 了整个中国奶业.

六十九、继经历了 震荡 剧烈的正常交易时段之后，银行类股票在盘后交易中走软。

七十、能肘击的话继续，要是对手弯腰更好，双手抱住他的头，用膝盖撞他的面门几十下，完成这一系列动作以后，他绝对已经昏迷加脑 震荡 了。

七十一、同时它也被失效的 震荡 、突破三角旗形以及突破趋势线所确认。

七十二、虽然 震荡 市况之下投资者惊惶不安，部分赴美上市中国企业的财务问题也引起了担忧，但去哪儿还是要上市。

七十三、在横向 震荡 整固之后,深市于上周三率先向上突破.

七十四、虚空 震荡 ：宠物会正确的对所有目标使用此技能，并非只对有法力值的目标使用。

七十五、与此同时，美元汇率从最近的抛压中得到一个暂时喘息的机会，在仍旧 震荡 和不安的交易中微幅上涨。

七十六、此案由中纪委和公安部直接查办，沈阳公安系统上下 震荡 ，内部称之为“六零七案”。

七十七、时尚新一代设计子弹型长短震旦：备有指示灯，光暗度随 震荡 强度改变。配备超静音微型强劲马达之无段变速震动器。

七十八、威震天，为 震荡 波解冻的最后准备已经开始了。

七十九、道指和标准普尔500指数在盘中 震荡 后,最终几收平盘,投资者抛售经济成长相关类股,买入电信和公用事业等防御类股.

八十、门禁电锁控制器是采用红外线光耦合器反射型调变 震荡 方式，达到定位检知效果，使其能正确的掌握状况，进而做出适当的控制。

八十一、本文的结论是中国国有银行改革有其内在的渐进逻辑，期望通过一次“ 震荡 性”疗法来完成商业化改革注定会无功而返。

八十二、美股午后 震荡 剧烈,主要股指当前涨跌互见.

八十三、时尚新一代设计子弹型单震旦：备有指示灯，光暗度随 震荡 强度改变。配备超静音微型强劲马达之无段变速震动器。

八十四、美国股市在 震荡 交投中收平盘或小幅收低.美国公债价格飙升,打压指标收益率降至一年低位.

八十五、向目标发出 震荡 波，在比较短的距离里面造成312到334的伤害，魔法能产生反馈效果。6秒内每秒回复10到24点的能量值。

八十六、毅联汇业等公司正在试图预测，如果欧元区真的解体，在最初几小时或几天的 震荡 期间，可能会发生什么事。

八十七、因此，预计沪胶在连续几日反弹之后继续上涨空间较为有限，近期 震荡 回落的概率较大。

八十八、近日活跃度明显提高,后市有望 震荡 盘升.

八十九、日分时走势图上更是大幅 震荡 .

九十、这才应当是日本所需要的 震荡 性的改革，这也将会标志着新任首相不会满足于仅仅掌舵一艘缓慢下沉的巨轮。

九十一、欧元价格形势并不好，经济大环境仍处于摇摆 震荡 之中，“不过宝马汽车总会有销路”，菲戈说。

九十二、下游市场，聚酯切片市场继续维持 震荡 偏弱的格局，市场重心小幅阴跌。

九十三、狼市的特点是窄幅 震荡 、波动增加、股票相关性高、反转快。

九十四、明年整个市场是一个宽幅 震荡 、逐步筑底的过程.

九十五、股指随即围绕平盘位置展开 震荡 ,深成指表现较强.

九十六、向目标发出 震荡 波，在比较短的距离里面造成50到55的伤害，魔法能产生反馈效果。6秒内每秒回复3到5点的能量值。

九十七、“向我们报送影片的人，有机会真正地把他们自己的创造冲动和情色想象、社会识见相交、配起来，”CarolQueen，(源自)“完美 震荡 ”的全职性学家说。

九十八、重组预期已延烧多年，但是重组迫近的传言还是搅起股市层层波澜，5月23日港股沪市双双大幅 震荡 ，传言引起的恐慌情绪直到5月27日才被市场完全消化。

九十九、该股三个月来一直维持反复横盘 震荡 格局，无论在时间还是空间上调整均较为充分。

一百、迟到的给个横盘处理，不想我的来个 震荡 处理，忘了我的一律以停牌处理，不给我消息的统统戴个ST帽，平安夜我送你平安与快乐，若有比我早的则送个涨停！

一百零一、中的大个子单位是劫掠者，双持 震荡 手雷、拍晕生物、重伤机械、除了建筑和飞机一律大小通吃的绝世强者。

一百零二、屋子布置得漂亮新奇，彩灯拉花点缀独特。让烛光摇曳喜庆吉祥，让歌声 震荡 窗外四野。是笑声传诵喜悦欢快，是蛋糕美酒飘香四溢。“平安夜”同学们：一起享受，一起欢歌，一起狂舞，让。

一百零三、即使恰值金融市场 震荡 加剧，上个月家庭贷款还是增加。

一百零四、这种 震荡 波很难被测量，但科学家也许已经找到一种方法，利用常规的GPS。

一百零五、有些思想家在思考，然而土壤，就是说，人民大众，受到了革命潮流的冲击，却在他们下面，被一种无以名之的癫痫 震荡 着。

一百零六、您有是或在一个 震荡 性的事件附近的320，000个人。

一百零七、公式表明,电磁成形时磁感应强度正弦 震荡 ,幅值呈指数规律衰减.

一百零八、今年上半年，中国股市可能继续保持区间 震荡 态势，预计只有在通胀问题获得解决以后的下半年才能够翻红获利。

一百零九、美国讯远通信公司股价下挫创新低回落到阻力位。开盘跳空，价位下跌低于 震荡 区，在155和160点间徘徊。

一百十、霸天虎分裂， 震荡 波，萨克巨人与霸王三雄并立。

一百十一、游戏小橱在呻吟、回响，仿佛受到闪电和惊雷的 震荡 。

一百十二、西方列强的经济渗透和政治控制非但没有减弱反而增大，中东到20世纪初期仍未摆脱困境，而近代的这次撞击、裂变和 震荡 持续一百多年，余波延续到20世纪后期。

一百十三、牛高马大的身体摇晃了几下，剧烈的 震荡 让这个角斗士暂时陷入一种半昏迷状态。

一百十四、在10月中旬,型钢市场价格还可能继续 震荡 下跌,还有一个缓慢下跌筑底的过程.

一百十五、 震荡 市场中基金经理的选股能力至关重要.

一百十六、范晓说水库的位置是关键因素，水库中的水从高水位迅速下注的瞬间，周围会产生的剧烈 震荡 。

一百十七、曙光执政官是一种被燃烧状的能量涡流所围绕的人形单位，释放出难以置信的能量，他们强大的心灵 震荡 波可以攻击空中和地面的敌人。

一百十八、我可能脑 震荡 了，我去躺躺。

一百十九、我左臂严重擦伤，并有轻微脑 震荡 。

一百二十、周四英镑兑美元继续盘整 震荡 ,也总体持稳.

经济危机是生产社会化的必然结果吗

一个最流行的说法是，唱空中国的人屡唱屡败，南辕北辙，声誉扫地，根本原因在于他们没有看到中国政府对经济运行拥有更强的控制能力。对此笔者不敢苟同。

正如上面分析所指出的那样，因为处于最有利的经济发展阶段和支付改革成本能力最强的民众这一有利环境，加上政府做对了一件关键的事情，即坚定的改革和推行市场化，才阻止了经济崩溃。如果看不到外资和民营经济在这一过程中的重要作用，被表面现象所迷惑，那么在严峻经济形势面前，自然而然就得出应该扩张政府边界的结论，甚至会错误地认为，易于贯彻政府意志的国有企业应该在对抗危机中充当更重要的角色。

不仅历史可充当镜子，他山之石也可见证市场的重要性。不论是20年前印度经济摆脱困境，渐渐告别病态，展现活力，还是最近十多年来巴西经济渐入佳境，无不是减少管制，收缩国有经济，扩大市场机制作用范围的结果，通过更加严厉的管制，更大程度地扩张政府边界来抵抗危机，不仅在新兴经济体中看不到成功的例证，就是成熟经济体在对抗周期性危机中即使增加了赤字，也从来不敢大肆破坏基本的市场机制。

2008年国际金融危机以来的表现，使得一部分人更加相信经济有模式优劣之分，甚至一部分人在潜意尺桐运识里认为，有一种制度或体制可以永远地避免危机。西方国家每隔几年就会出现一次经济衰退或危机，而中国自1978年以来，就一直保持7.8%以上的增长率，从未出现过国内生产总值（GDP）的负增长，而近些年来失业问题也似乎永久地解决了。中国能轻易做到西方国家长期做不到的事情，这背后一定有什么秘密。不得不说，这种认识不仅肤浅，而且可能非常有破坏性。

中国与发达经济体处于完全不同的经济发展阶段，因此，中国如果发生经济危机，其表现形式必迥然不同于发达国家。如果以连续两个季度的GDP负增长来作为衰退标准，显然中国过去一直没有出现衰退，未来较长一段时间出现这种衰退的可能性也微乎其微。但是，这并不意味着中国从未发生过经济危机，或者说中国永远不会发生危机。事实上，上一波中国崩溃论者所指出的一系列问题，正是中国处于经济危机之中的征候。中国崩溃论者的预测完全错了，并不等于说我们避免了危机，而应该理解为我们走出了危机，因为当时的经济困境，完全可以理解为是经济危机状态。

在2008年国际金融危机的冲击下，我们同样避免了陷入西方那种经济困境。表面上，我们没有发生危机，但一经深思，却根本乐观不起来。众所周知，在外需突发性消失之后，我们靠房地产投资和基建投资创造的内需补缺，从而避免了GDP的大幅下滑和失业的大幅上升。但轮尘为上述增量内需提供资金来源的，是高房价提供的数万亿资金，而高房价的背后，消耗的是购房者自身乃至上一代和下一代储蓄，沿着这个链条分析下去，我们不难发现，是高房价的真正承受者为避免“陵梁危机”支付了最终成本。因此，从经济增长率、就业、财政收入等宏观数据层面看，我们非常出色，没有丝毫危机迹象，但对那些成本的支付者来说，则处于切切实实的危机状态之中。并且这部分人的利益损失程度，远远超过成熟经济体的衰退和失业所能造成的损失程度。

事实上，危机是市场经济的必然现象，是现代社会化大生产的必然产物。人类告别个体的小生产模式之后，社会物质基础空前增强，使得社会有能力避免早期那种常常由自然灾害引发的经济危机，但大规模社会化生产所产生的协调问题，经济运行所要处理的跨时问题空前增加，加上人性中的“动物精神”无法消除，危机事实上是不可避免的。在很多时候，危机是释放经济系统内部失衡压力必不可少的一个出口。

其实，工业革命之后，就有一部分人看到了这种社会化生产之下危机发生的不可避免性，但他们试图用计划经济和全盘的公有制方式加以克服，而历史证明，中央计划同样不能避免危机，甚至会制造更大的危机和灾难。事实上，不是市场经济制造了危机，也不是私有制制造了危机，而是现代大规模生产本身决定了危机的不可避免性。难道我们要通过退回到小农经济来克服危机吗？显然这是荒唐的。那么，对于危机的理性的态度，就不是乌托邦式地试图通过建立市场经济的某种特殊模式来消灭它，而是加强预警，尽量减少其烈度，减少其对社会的震荡和伤害。

随着2009年抗危机政策的负面效应逐步暴露，新一波看空中国的言论抬头。与上一波中国崩溃论一样，他们指出的问题也是客观存在的。他们的看空预言能否成真，同样取决于前面提到的几个因素如何演化。现今中国经济成熟度比当年更高，这意味以增量来化解存量矛盾的难度越来越大，中国出现显性经济危机的概率确实上升了，最令人担心的是，在贫富差距（远比基尼系数显示得更为严重）高到难以持续之下，一旦危机显性化，民众对危机的支付能力和支付意愿都远不如上一次。特别是随着房价持续泡沫，局部绝对贫困化已成事实，社会承受能力不乐观。当然，今天政府拥有的资产远非当年可比，因此，我们也没必要绝望。

如果说我们现在不处于危机状态，那么我们要抓紧时间调整，避免危机的发生；如果承认我们现在就处于隐性的危机状态，那么我们同样要抓紧调整经济结构，避免危机显性化，或者是降低显性危机产生的冲击和危害。而面对正在累积的危机风险，其原则不是扩张政府的边界，而是让经济运行更加市场化；不是以对抗危机的名义让政府集权，而应该是以改革的态度，激活经济的潜在供给能力；不是刻意捂盖子把危机向后拖延，而是要主动开口子，让矛盾有序释放。

至于查诺斯等人的“危言耸听”，要切忌陷入有害无益的阴谋论，也没必要当作“是”或“否”的选择题。正确的态度，应当是把所有看空者的危言，当作解决问题的忠言。

[ 亿欧导读 ]?千亿美金判携市值，是特斯拉的天花板，还是一个台阶？

作者丨王瑞

编辑丨张嫣 郝秋慧

这些天大概是马斯克最开心的时刻。

尽管特斯拉股价飙升又暴跌，但美东时间2月12日收盘时，它的市值仍达1383亿美元，在短短1个多月内增长了78.6%，成为了仅次于丰田的全球市值第二高的汽车企业，将大众、通用、菲亚特克莱斯勒甩在身后。

抑制不住兴奋的马斯克，在推特上连发三个火焰符号，毫不掩饰自己对于特斯拉市值飙升的得意。

马斯克推特截图/推特

这对于特斯拉的空头们，无疑是一个重创。

仅在2月3日、4日两个交易日中，由于特斯拉股价暴涨，空头共承受了57亿美元账面亏损，大大超过其在2019年全年28.9亿美元的损失。

特斯拉股票K线图/东方财富网

特斯拉与空头们的博弈，处处透露着四个字：针锋相对。在这场以亿元美金为单位的游戏中，特斯拉的股价越涨越高，空头们的损失越来越大。

但市值飙到万亿元后，特斯拉如何支撑这一估值？

与空头博弈

早在2013年，空头们便盯上了特斯拉。知名“大空头”詹姆斯·查诺斯(James Chanos)是一名坚定的特斯拉看空者，2015年接受彭博社采访时，他曾表示特斯拉的价值被严重高估，因为造车绝非易事。

面对空头们“咄咄逼人”的态势，彼时的马斯克并无太多还击的手段，特斯拉公司也开始深陷亏损与人才流失的困境中。

2016年第一季度，特斯拉净亏损达2.8亿美元，同时，豪华SUV Model X的交付遭遇跳票。多重不利因素的影响下，公司多位副总裁选择离职，其中包括马斯克的左膀右臂：生产副总裁雷格·瑞秋（Greg Reichow）与制造副总裁约什.恩赛因（Josh Ensigh）。

特斯拉Model Y/特斯拉官网

按捺不住的詹姆斯·查诺斯开始动手，他认为特斯拉当时200美元左右的股价很不合理，“一家连下季度交付数量都无法确定的公司，大家却深信它能在2020年或2025年能干一番大事业。”

空头们的动作干脆迅猛。

据金融分析公司S3 Partners数据，2017年6月，特斯拉的空头头寸突破百亿规模，达到104亿美元。马斯克在推特上转发了这一数据，并附带一条“could be worse”的评论，意指做空特斯拉的情况可能会更加糟糕，“空头们巴不得特斯拉‘死亡’，这样他们就可以坐收渔利。”

大手笔并没有立刻为空头带来盈利，整个2017年，他们在特斯拉头上累计亏损35.6亿美元。但詹姆斯·查诺斯看空特斯拉的立场并未动摇，“不管特斯拉股价达到多少，都是没有意义的，我认为它的价值为零。”

2017年底，特斯拉旗下Model 3实现正式交付，马斯克与空头们的博弈也进入白热化。

按照马斯克2006年上传到特斯拉网站的计划书，特斯拉的发展历程大致分为三步：先造跑车；用造跑车赚到的钱，造便宜的车；用造便宜车赚到的钱，造更便宜的车。羡冲顷价格低廉的Model 3一旦实现大规模量产，特斯拉或将“咸鱼翻身”，这是空头们不能容忍的。

特斯拉Roadster/特斯拉官网

2018年年中，多家投行机构对Model 3能否顺利量产表示质疑。知名对冲基金经理约翰·汤普森（John Thompson）曾表示，一旦特斯拉无法按时交付Model 3，其将在3-6个月内倒闭。

马斯克开始对空头的反击。

2018年8月8日，马斯克向全体员工透露，正考虑将特斯拉进行私有化，并在推特上透露了420美元的股票回购价格。退市意愿曝光后，特斯拉一度涨至停牌，并在复牌兄陆时继续上涨至380美元，全天累计上涨11%。

与此同时，Model 3的交付量开始飙升。2018年上半年，Model 3仅交付2.6万辆，但到了下半年，其交付量突破10万大关，全年交付量也逼近14万辆。在“私有化”事件与Model 3交付量的支撑下，特斯拉股价全年上涨6.9%，空头们则承受着14亿美金的亏损。

2019年上半年，空头扳回一城。当时，特斯拉稳固的城池出现缺口。由于裁员、利润下滑等原因，特斯拉股价在当地时间2019年1月18日暴跌13%至299.73美元，成为纳斯达克100指数中表现最差的企业。2019Q1财报中，特斯拉交出单季亏损7亿美元的成绩，公司销售额与账面现金也不断剧减，华尔街对其大失所望。2019年6月，特斯拉股价一度跌至177美元的低点，跌回2016年11月的水平。

马斯克叫苦不迭，空头们却赚到盆满钵满。仅2019年1月至5月，后者在特斯拉头上就赚了近40亿美金，一时间“气势如虹”，双方的“嘴仗”打得愈加激烈。

马斯克坚持认为，除特斯拉以外的电动车都是马车，绿光资本创始人大卫·埃因霍恩（David Einhorn）则怒怼马斯克引以为豪的自动驾驶，称其堪比“马粪”。

不过，空头们的高光时刻并未持续多久，随着特斯拉2019Q3财报的发布，形势对于特斯拉越来越有利。

财报显示，特斯拉2019Q3营收为63亿美元，净利润为1.4亿美元，实现了2019年首个单季度盈利。截至第三季度末，特斯拉现金及等价物增加了3.8亿美元，自由现金流也达到3.7亿美元。

制表人/亿欧汽车分析员 王瑞

随着上海超级工厂迅速落成，与电动皮卡Cybertruck正式发布，特斯拉的股价一路水涨船高，并在2019年12月31日以418.4美元收盘。直线上升的特斯拉股价令空头们损失惨重，后者不仅赔光了上半年的利润，还在2019年全年“倒贴”了28.9亿美元。

部分空头开始“服软”。2019年底，一直看空特斯拉的瑞士信贷公开承认，特斯拉在电动汽车的软件与电动化方面处于领先位置，公司旗下分析师丹·利维（Dan Levy）在一份投资者报告中称，“应当在适当的时候给予特斯拉应有的信任”。

但空头中也不乏“硬骨头”。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）坚持认为，特斯拉最终将被剥夺科技公司的光环，其股价最终也将回归传统汽车公司的正常水平，250美元是目标价格。

然而，2020年以来特斯拉股价持续飙升，这使得摩根士丹利也低头。近日，亚当·乔纳斯改口称，特斯拉确实处于领先地位，“其已从汽车股票，转而被视为技术股，与亚马逊、苹果和谷歌并驾齐驱”。

与空头的博弈中，马斯克与特斯拉已然占据上风。

华尔街的新赌场

从短期来看，特斯拉股价飙升的动力主要来自三方面。

其一，特斯拉不断涌出利好消息。2019Q4财报中，特斯拉实现73.8亿美元营收与1.3亿美元净利润，实现连续两个季度盈利的同时，账面现金达到67.8亿美金，已然“不差钱”。此前，空头们做空特斯拉的一条重要理由是：特斯拉资金困难，随时可能倒闭。

特斯拉全年交付量达到了创纪录的36.8万辆，其中Model 3的销量达到了30万辆，连续四个季度实现销量增长。与此同时，特斯拉中国超级工厂正式进入生产，并实现首批国产Model 3的交付，产能实现“扩军”，规模化效应即将形成。

制表人/亿欧汽车分析员 王瑞

2019Q4，特斯拉的汽车毛利率达到20.9%，远高于2018年福特1.8%与通用9.3%的毛利率。

特斯拉的毛利率或仍有上升空间。据投资机构ARK Invest的预测，特斯拉汽车毛利率很可能将在2024年达到40%，其做出这一判断的主要依据是莱特定律：生产成本与生产规模成反比。

截至目前，全球电动车产量约为540万辆，不足燃油车产量的1%。电动化是大势所趋，因此，在电动车领域处于领先地位的特斯拉，其销量未来几年大概率将获得快速增长，规模效应将带来成本下降。另外，由于电动车的技术较燃油车仍不成熟，其一旦取得技术突破，降本将指日可待，提升毛利率也将“水到渠成”。

其二，飙升股价正在形成“逼空”效应。有消息称，此次特斯拉股价飙升，令空头损失惨重，后者不得不匆忙买入特斯拉股票，以避免遭受进一步的损失。大量空头的同时买入，进一步推高了特斯拉股票价格，并且会阻止新的做空行为出现，特斯拉股价的垂直走势十分符合“逼空”行情。据数据公司S3 Partners统计，在过去一个月内特斯拉被做空股票数量已经下降了5%。

特斯拉Model 3内饰/Unsplash

其三，FOMO（Fear of Missing Out）情绪的蔓延。股价的飙升，或吸引大量投机者进入，“在我看来，（特斯拉股票飙升中）似乎有疯狂的投机活动。”Trade Alert创始人亨利·施瓦茨（Henry Schwartz）透露到，他的评价代表了许多投资者的态度：特斯拉大涨并没有得到基本面支撑。

但是多数投资顾问和机构，根本无法全身而退，“如果特斯拉的价格升至1000美元，他们却没有所有权，该如何向客户交待？”Gerber Kawasaki总裁兼首席执行官罗斯·格伯（Ross Gerber）表示。

“按照基本面交易特斯拉股票的人们正在受到伤害。”Bright Trading LLC的自营交易商丹尼斯·迪克（Dennis Dick）透露，像他这样的专业人士也害怕卖掉特斯拉股票。

股票的飙升与基本面被看衰之间的矛盾，使得部分空头对做空特斯拉“念念不忘”。知名做空机构香椽在推特中表示，“我们喜爱特斯拉，也曾承诺永远不做空，但如果马斯克本人是一名基金经理的话，他也会选择做空特斯拉。”

特斯拉股票上涨的另一条逻辑线是，其在电动车市场中处于绝对领先的地位，并且与竞对的差距越来越大，“特斯拉在电动车领域处于领先地位，比新闻报道的还要遥遥领先。”Lucid Motors Inc.首席执行官彼得·罗林森（Peter Rawlinson）在彭博新能源汽车峰会上表示。

相较传统汽车厂商与竞争对手，特斯拉的Auto Pilot自动驾驶系统与OTA系统更胜一筹，前Model S首席工程师罗林森（Rawlinson）称，“德国制造的汽车很好，但其在科技层面（与特斯拉）仍然存在明显差距。”

此外，特斯拉还拥有全球规模最大的超级充电网络，一个领先行业3-5年的电动汽车研发团队，以及一个自带流量与溢价的汽车品牌。

传统车企开始认识到差距。大众集团首席执行官赫伯特·狄斯（Herbert Diess）就曾在上个月告知高层，特斯拉之所以值钱，是因为汽车正在成为最重要的移动设备。

特斯拉“小行星撞地球”/推特

“十年之内，特斯拉的营收有望突破1万亿美元。”持有特斯拉163万股的巴伦资本创始人荣·巴伦（Ron Baron）表示，他一股也不会卖。

何以支撑万亿估值

对特斯拉的估值，犹如一枚硬币的两面。一些人认为1000亿美元是天花板，也有人相信特斯拉有万亿美元想象空间。

2月4日，小鹏汽车创始人何小鹏在微博中表示看不懂特斯拉的股价。他认为，智能汽车领域会出现多家千亿美元的公司，但汽车与手机行业不同，很难实现赢者通吃与超高毛利，“我没有看到当前特斯拉高估值的逻辑。”

特斯拉的股价也确实开始受挫。截至2月5日收盘，特斯拉股价暴跌17.2%。Canaccord Genuity的乔纳森·多斯海默（Jonathan Dorsheimer）将特斯拉的股票评级由买进下调为持有，并警告第一季度可能“重新设定期望”。

美国时间2020年2月5日收盘特斯拉股价情况/东方财富网

不过，理想汽车创始人李想表达了不同意见，2月5日，他在雪球社区力挺特斯拉，并表示特斯拉的市值增长完全符合自己当初的预计，“正如诺基亚、摩托罗拉挡不住苹果、华为和Google，苏宁、万达、沃尔玛挡不住阿里巴巴和亚马逊一样，传统汽车厂商同样挡不住特斯拉。”

从电动车市场的销量情况来看，特斯拉的优势已然明显。2019年，特斯拉以36.8万辆的销量成绩霸占全球电动车销量排行榜第一名，销量同比增长50.1%。唯一上榜的同级别对手是宝马，销量落后特斯拉近24万辆，“奥迪e-tron、捷豹i-Pace、奔驰EQC这些特斯拉杀手，连蔚来ES6都打不赢，更别说掌握OS与AI芯片的特斯拉了。”李想表示。

制表人/亿欧汽车分析员 王瑞

虽然特斯拉股价在飙升后遇挫，但其稳定在700点以上并非难事，Webbush分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）相信，特斯拉股票将坚守在700美元左右，并“将有可能因为其中国业务的潜力而再次获得增长”。

当下，上海超级工厂正式投产，国产Model 3已经实现首批社会车主交付，国产Model Y项目已经启动，马斯克曾表示，按照中国消费者对SUV车型的偏爱，Model Y的销量将起码与Model 3销量持平，后者仅依靠进口车型，去年在中国市场就获得了3.6万辆的销量。因此，特斯拉极有可能在2020年进一步取得销量突破。

制表人/亿欧汽车分析员 王瑞

从短期看，特斯拉股价能否继续增长，将取决于其2020Q1财报情况，一旦其实现连续三个季度盈利，股价增长将成为大概率事件；从中期看，特斯拉股价走势将受其在华业务开展情况的影响，国产Model 3与Model Y的销量将成为重要指标；从长期看，特斯拉股价将取决于其能否证明自身是一家科技公司，其完全自动驾驶技术的落地或将起到决定性作用。

马斯克与空头之间仍将“势不两立”。

2018年，特斯拉股东批准了充满争议的马斯克薪酬方案，方案中包括12批股票期权奖励，每批占当时发行总股份的1%，在达到市值里程碑时向马斯克授予。第一批的里程碑为市值1000亿美金，此后每次里程碑以500亿美元递增。当特斯拉的市值达到6500亿美金时，马斯克将获得所有期权奖励。

空头们则希望特斯拉的股票继续暴跌，挽回其数以百亿美金计的亏损，并获取丰厚的利润回报。截至目前，空头在2020年的损失已达到百亿美金。

如今的万亿市值，对于特斯拉而言，是天花板？还是一个台阶？这要看马斯克描绘的梦，能实现多少。

编辑：张嫣

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

多方否认做空中国 金融巨头齐声撇清关系

环球时报综合报道 “中国股票遭抛售与美国无关”，英国广播公司10日引用美国财政部负责亚洲事务的副助理部长罗伯特·多纳的话作为报道标题。报道称，多纳否认美国投资者做空中国股市的指控，他在华盛顿智库战略与国际研究中心出席活动时表示：“外国投资者在中国股市中所扮演的角色是非常小的。从这个角度来说，抛售中国股票的人在中国国内。”他引述美国财政部长雅各布·卢的话说，中国金融市场，包括股市，与世界其他地方的整合度很小。

急着与“做空中国股市”撇清关系的不仅仅是美国政府。据台湾《中国时报》10日报道，大陆公安部破天荒查处恶意做空，曾被认为扮返是“陆股空头部队主力”的国际金融巨头罗杰斯近日突然改口“与大陆国家队站在一起”，强调没有卖出任何一张大陆股票，“而且从8日开始加码买入中国股票”。他同时预言中国大陆的股市“触及一定的底部，然后就会逐步上升”。报道还称，原本看空大陆股市的高盛、汇丰、花旗、瑞银等四大国际投行也齐声唱多陆股。

这些人否认做空中国股市前，中国网络上流传着大量“海外金融反华势力”捣乱的段子。英国《金融时报》10日采访一名中国股民，当被问到造成这次股市大跌的原因时，这名股民表示“据小道消息”，这全是“境外势力(的错)，他们赚了钱就马上撤资”。

股市前几天异乎寻常地大跌，加剧了人们对做空力量的担忧。刘纪鹏、常清等国内知名的资本市场专家曾联名发表观点，分析这股强大的做空力量到底来自何方。他们认为，这股力量资金充足，经验丰富，准备充分，非常熟悉公募和私募的融资杠杆资金配置量化分析，在不同阶段利用投资人爆仓的叠加效应层层推进，扩大战果，尤其是在利用中证500股指期货、ETF等一系列金融衍生工具组合做空的手法看，绝非一般的散兵游勇，而是战法老道联手作战的专业力量。英国《金融时报》也刊文称，北京在股票市场上遇到空前对手。

境外有人在做空中国股市吗？答案是肯定的。美国《华尔街日报》10日报道称，纽约对冲基金尼克斯联合基金公司掌门人、做空者查诺斯，以及其他唱空中国的人士日渐成为市场关注焦点，不仅因为他们可能获得的潜在利润厅旅饥，也因为他们目前成为中国政府瞄准的对象。根据中国媒体周四的报道，中国警方将对恶意做空股票行为展开调查。

《华尔街日报》说，看空型投资者们抛售掉借来的股份，相信可以以更低价格从市场上买回，借此从中赚取差价。但许多自称做空者的人说，他们对于做空中国投资还是很谨慎小心的。一些人说，目前在中国建立大规模空头头寸是件颇有难度的事。报道还说，查诺斯押注中国股市下跌差不多已有5年时间，这期间中国股市与全球许多市场一样，都经历着稳步上涨。如此市况令查诺斯的日子变得艰难，他的公司所管理的镇塌资产规模从几年前的约60亿美元缩水至30亿美元左右。

“境外资本没有能量，也没有机会做空中国”，海通证券首席经济学家李迅雷这样对《环球时报》说。他认为，中国大陆股市是一个相对封闭的市场，海外资金占比大概是整个市场的2%，“这个比例我觉得是可以忽略的，而在台湾市场、韩国市场，海外资金要占到30%左右。所以，我们中国的资本市场几乎可以看成是封闭的市场。现在人民币也没有完全国际化，境外资金也不可能大规模的进入中国买股票。”

东方证券首席经济学家邵宇10日告诉《环球时报》，境内境外资金都是逐利的，“但这是一个阳谋，而不是一个阴谋。”市场上之所以出现境外势力做空这样的论调，邵宇认为，阴谋论更加迎合了一些人对“故事、情节”的好奇心理，这样的观点也更易流行。

关于查诺斯和查诺斯 特斯拉的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗 ？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。

本文地址：百科生活频道 https://www.neebe.cn/live/957063.html，易企推百科一个免费的知识分享平台，本站部分文章来网络分享，本着互联网分享的精神，如有涉及到您的权益，请联系我们删除，谢谢！