之一阶段
稳定、健康、有序的二级市场交易为证券市场提供了充足的流动性，也是证券市场实现价格发现功能的基础。但是，在市场交易过程中，存在一定的过度投机现象。那么什么是过度炒作呢？它有什么特点？
一、炒作分类
根据被炒作证券的相关属性，可以将炒作分为概念炒作、业绩炒作、应急炒作、无偿炒作等。
1。概念炒作:是指在短期舆论中，形成一种共识，认为该类证券与某一特定概念密切相关，该特定概念是短期舆论中的热点，从而吸引大量交易跟进的现象。
2。业绩投机:是指在证券发行人经营业绩出现好转迹象，或盈利能力有望显著改善但仍存在较大不确定性时，市场过度解读其有利属性而忽略其潜在风险，导致大量跟风交易，导致价格与基本面出现重大偏离的现象。
3。应急投机:指投资者因重大政策发布、突发公共事件、发行人宣布合并或重组等原因，预期证券上涨，从而吸引大量交易跟进的现象。
4。无因投机:是指在消息或基本面没有发生重大、基本变化的情况下，仅由极其偶然的因素引起集聚效应，导致大量投资者和资金在短时间内聚集在某一特定证券交易中，导致交易价格异常波动。
二。过度炒作的特征
过度投机的核心特征是短时间内参与交易的投资者数量和资金规模集中放大，产生一系列连锁反应。以股票为例，过度投机往往有以下明显特征。
1。从公司估值来看，股价与基本面偏离较大。这类股票大幅上涨后，公司的市盈率往往明显高于同期同行业股票的平均市盈率。即使部分公司已经宣布未来业绩无明显增长，但市场资金仍在追涨买入，导致股价走势与公司基本面严重背离。
2。从交易特征看，股票换手率过高。在这类股票交易过程中，买入账户大多在买入后的一两个交易日内卖出，“一日游”特征明显。日均换手率和日更高换手率明显高于同期同行业股票平均水平，“传包”炒作特征明显。
3。从参与者来看，以个人投资者为主。个人投资者的买卖金额往往占到90%以上，机构投资者参与较少。从交易过程来看，超级大户提前进场买入，带动其他个人投资者接力炒作。中小投资者最终成为超级大户前期买入筹码的“接盘侠”。
4。从程度上看，市场化程度高。该股连续上涨，引发大量资金跟风，主流媒体持续跟踪报道，相关舆论持续发酵，市场化程度颇高。
三。温馨提示
投资者要坚持理性投资、长期投资、价值投资的理念，远离跟风炒作。面对个股被“热炒”，需要“冷”思考。切记不要盲目参与其中，更不要心存侥幸，造成不必要的损失。
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