2020年中国的家电之王会是谁？就空曲子而言，谁是单项冠军？这里有三个竞争者:美的、海尔、格力。我们根据他们2020年年报的公开数据来对比一下。
先看其营收对比:
这里的收入不包括营业外收入。都有一些利息收入之类的，我们没有统计过，所以有可能数据和其他来源不一样。
2016年以来，美的的营收是三家中更大的。我们不难理解这一点。美的的产品线确实丰富了很多。我们通常的感觉是，几乎所有的家电都要由他们家生产。
除了2018年海尔营收大于格力，但是海尔和格力咬得很紧，尤其是2017-2019年。但通过2019年和2020年，海尔低速增长，格力止跌，两者差距逐渐拉大。2020年，格力的营收只有海尔的80%，美的的60%。
2017年，三家公司营收增幅均超过35%。2018年，格力保持在30%以上，试图延续这个趋势，美的和海尔都下降到10%左右；2018年，美的、海尔保持10%左右的增速，格力停止增长；疫情下，2020年，美的、海尔增长降至5%以下，格力负增长15%。平均四年时间，美的增长16%，海尔增长15%，格力增长12%。
从增长的变化来看，家电行业不仅过了风口，而且进入了一个零和博弈的股市，这是必然的，三家公司的营收增长都缺乏动力。其实这跟国内发展阶段有关，但是除了中国14亿人，世界上还有几十亿人。那么，把我们的产品卖到国外，尤其是增长潜力巨大的南亚和非洲，继续保持高增长是否可行呢？
理论上是可行的，那么我们来看看他们的海外(包括出口)业务。
先说海尔:
海尔业绩不错，国内外业务几乎各占一半，国内业务在毛利中只多占3%。换句话说，海尔的产品具有一定的国际竞争力，其经营不像很多低端制造业那样完全依赖出口退税，扣除退税后会亏损。
美女的情况呢？让我们也来看看:
美还是超乎我们的想象，国际化程度不低。2019年国外业务占比达到43%，2020年提升一个百分点至44%。今后，海外华人不仅能买到中国海尔的产品，也有越来越多的机会买到中国美的的家电。
世界知名品牌格力的情况会更好吗？在看资料之前我也是这么想的。国内业务只占格力的一小部分。毕竟我们虽然人口多，但是国外还有60亿人。
可惜大家都失望了。格力虽然努力，但2020年出口业务达到208亿，占比12%，比2019年提高两个百分点。但是只有10%的出口业务还是有点对不起“世界名牌”的称号。仔细想想，这样理解是对的:格力是中国的世界名牌，海尔、美的是中国的世界名牌。
我们来看看各个细分产品品类的销量。
美女的情况如下:
HVAC 空调制和消费电器分别占45%左右，机器人和自动化系统占10%左右。2019年和2020年，这一比例只是略有变化，没有大起大落。也就是说空音占美音的40%以上，所以不明白美音为什么叫“HVAC 空音”，因为其他两个直接叫“空音”。
格力的情况是这样的:
空占70%左右，其他业务占20%以上。智能设备等业务只占很小比例。应该说是以空为主的电器厂商。
海尔的情况如下:
把海尔的产品分成更小的块，但是会让你看得更清楚。我们可以看到，其冰箱和洗衣机是重点，营收占比超过50%，毛利占比近60%。空 Tune只是其相对较小的产品，仅占营收的14%，毛利的13%。
事实上，这三家在国内营收近2000亿元的家电企业还是各有特色，各有所长，相互竞争，相辅相成。
我们特意挑出了他们的空调音业务进行对比，也就是说谁是国内空调音的王者还是得我们的朋友说清楚。虽然已经在上一张图中了，但我们还是要单独整理一下，目测一下:
如上图所示空调整业务在海尔整个产品构成中占比相对较小，最近两年营收规模在300亿左右。在两家公司的激励竞争中，海尔空 *** 业务一直发展顺利。2019年相关营收也下降了8.32%，2020年有小幅增长，还不错。
另外两个很有意思。空 *** 业务1000亿元以上。2019年，格力还以1387亿元的营收位居国内空彩电市场之一，2020年同比下降14.99%，仅为1179亿元。然而，美国恰恰相反。2019年空调整后营收仅为1196亿元，2020年微增1.34%至1212亿元，成为市场老大。这么小的差距，也许2021年这种情况会再次改变。我们可以认为空调制行业是中国的双巨头。
他们的盈利能力如何？
这和营收的情况完全不同。2016年，美的和格力的净利润差不多，美的略领先；2017-2018年，格力超越美的，但并没有拉大差距；2019年，美的超越了自己，回到了2016年略微领先的位置。2020年，美的巩固并扩大了领先地位。
海尔虽然大部分年份营收量领先格力，但净利润只有格力的一半左右。三家公司盈利能力相对稳定，近五年没有大起大落。考虑到营收规模的差距，相对盈利能力，也就是销售净利润率，格力最强，其次是美的，最后是海尔。
除了看现在，我们还要看未来。未来靠什么？除了操作，R&D一个都不能少。那么这三家公司在R&D的投资是多少呢？
没错，美的的R&D投入是更高的，海尔和格力不相上下，这和他们的营收规模有关。更好直接比较R&D与收入的比率。
三家公司的R&D费用约占收入的3%，且都有缓慢增长的趋势。然而，不存在任何公司的R&D投资明显高于或低于其他竞争对手的情况。可以说大家都在努力进步。家电行业3%的比例不低。家电毕竟不是高科技行业。虽然R&D很重要，但过度投资会拖垮公司。
无论如何，三家都是国内家电的龙头，也是有望走出去的强势中国家电企业。尤其是海尔和美的，将近一半的业务在海外。希望未来几年，三家公司都发展得越来越好。
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