海信冰箱(目前口碑更好的冰箱)原创之一财经2021-05-11 15:18:13
铜价、铝价一涨再涨。对于毛利率较低的家电企业来说，成本压力的增加难免令人担忧。海信家电(000921)之后。SZ)连跌五天，股价能否站稳还是未知数。之一季度毛利率仅略高于20%，第二季度仍有被进一步压缩的风险。
“空音里全是铜！”提到最近家电股的普遍萎靡，某家电企业高管对之一财经记者表示。海信的毛利率相对同行业没有明显优势。第二季度的利润是否会被上涨的成本吞噬，是当前投资者的担忧之一。
原材料暴涨后
5月10日，沪铜连续(CU7777)一度逼近78000元/吨的历史高位，5月11日出现一定回调，但较2020年3月的低位已翻倍。
2021年原材料价格大幅上涨时，如何应对原材料上涨的压力？虽然海信的家电涵盖空、冰箱、洗衣机等大家电，但在几大巨头中生存下来并不容易。
海信2020年年报显示，市场规模承压，大宗原材料价格上涨，导致生产成本持续上升，冰箱厂商面临严峻的经营压力。
2020年，海信家电实现营业收入483.93亿元，同比增长29.21%。产品方面，冰洗业务实现主营业务收入187.09亿元，同比增长16.00%；空 *** 业务主营业务收入233.86亿元，同比增长42.87%；境内外收入方面，国内销售业务实现主营业务收入292.05亿元，同比增长28.59%；出口业务实现主营业务收入146.39亿元，同比增长27.47%。
在运营成本中，原材料占近92%，合计近300亿元。
2020年归属于上市公司股东的净利润15.79亿元，同比下降11.97%，主要受户空经营亏损影响。每股收益1.16元。公司持续关注资金管理，经营活动产生的现金流量净额为59.63亿元，同比增长197.34%。
年报显示，根据中怡康的统计，2020年，公司旗下的荣盛冰箱和海信冰箱线上线下零售累计市场份额均位居行业第二。海信家电子公司海信日立在中央空市场具有较强的竞争力，是国内多线中央空市场的龙头企业。
虽然号称行业龙头，但毛利率只有20%多一点。
之一季度的利润还没有恢复到2019年同期。
整体业绩全面恢复，利润较去年疫情期大幅增长。但大部分家电企业都无法回到2019年之一季度的盈利水平，海信家电也不例外。
除了原材料成本上涨的压力，让人们对海信家电感到担忧的是，中央空转移公司海信日立的营收也大幅增长。然而，之一季度的利润与2019年同期相比仍“减半”。
根据2020年年报，海信家电将从2019年9月30日起，将海信日立纳入海信家电合并报表。2019年利润表和现金流量表明细项目仅包含海信日立2019年10-12月的报表数据；日立2019年1-9月的利润按照权益法计算，在“投资收益”项目中列示。按可比标准，2020年营业收入增长5.33%，经营活动产生的现金流量净额增长61.70%。
年报显示，海信家电持有海信日立49.2%的股份。
毛利率方面，2021年一季度仅为20.73%，远低于2020年24.05%的水平，但高于2020年一季度20.55%的水平。
西南证券分析师龚表示，2021年一季度，海信家电实现营业收入139.4亿元，同比增长83.7%，较2019年一季度增长66.6%；归母净利润2.2亿元，同比增长400.7%，但较2019年一季度下降48.3%；归母净利润1.3亿元，同比扭亏为盈，较2019年一季度下降66%。
龚表示，家电需求正在回升，收入增长迅速。业务方面，中央空过户业务，考虑到年初以来楼盘完工情况良好，推测精装渠道竞争力较强的日立增长较快。业务方面，推测公司保持与行业一致的回暖趋势。
广州某资深基金经理对《之一财经日报》表示，2021年虽然销量同比增长，但原材料普遍上涨30%以上。家电企业能否靠销量抵御毛利率的下滑是一个很大的问题，这也是当前资本市场关注的问题。预计毛利率较高的企业将保持竞争优势，品牌优势好的企业也将有更强的提价能力。
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