《创业家》杂志(刚刚融资102亿！)

随着新能源电池行业头部集中效应越来越明显，蜂巢能源作为后来者，也完成了之一阶段的突围战。但其创新产品能否经受住市场的考验，还需要时间来给出答案。

文|《中国企业家》记者王实习生曹青

编辑|张曼玉

图片来源|受访者

在动力电池行业强劲的扩张势头下，一个动力电池新秀拿到了巨额资本赌注。

2021年7月30日，蜂巢能源宣布B轮融资，融资总额102.8亿元人民币。本轮融资由中银投资领投，联合投资机构包括国家科技成果转化引导基金子基金、碧桂园创投、深创投、建信投资、IDG、三一重工、小米集团、湖州宋海、华兴资本等SDIC招商、九智资本等原始股东大举增持。这是蜂巢能源的第三轮市场化股权融资。

不久前，蜂巢能源在差异化路线上又迈进了一步。

7月16日，蜂巢能源宣布量产首款无钴电池。按照计划，这款无钴电池将于今年年底前在蜂巢能源马鞍山基地大批量下线。

“巨头在行业这么多年，规模大，在供应链上有优势。硬拼肯定不行，只能走差异化竞争路线。技术差异化，我们制造无钴电池，使用层压工艺；品牌差异化一提到无钴就让人想起蜂巢。总量不能之一，差异化领域之一。”蜂巢能源董事长兼首席执行官杨洪信在接受《中国企业家》专访时表示。

蜂巢能源成立于2018年2月，从长城汽车动力电池事业部独立出来。当时全球新能源汽车趋势非常明显，车企纷纷宣布电动车计划。另一方面，话语权掌握在少数动力电池巨头手中，车企需要接受近乎苛刻的支付条款。成立动力电池公司的需求非常迫切。但由于这一行业投入巨大，长城汽车此举仍被其董事长魏建军称为“一场豪赌”。

三年多来，蜂巢能源引进了很多投资人；今年上半年装机量达到0.84GWh，在国内电池企业中排名第7；除了长城汽车，我们拿到了吉利、东风、PSA等25个销售定点。

“最初，公司专注于研发，现在交付已成为一个新的重要课题。另外，国际化也开始步入正轨，布局供应链的步伐(通过投资等方式。)也在加速。”杨洪信说，这些新课题带来了更多的挑战。

与此同时，动力电池行业正在经历井喷，竞争日趋激烈。在“双碳”目标的指引下，未来五年锂电池市场被认为将进入TWh(1000GWh)阶段。今年上半年，包括当代安培科技有限公司和比亚迪在内的十大企业宣布了扩大生产的计划。其中，蜂巢能源先后在遂宁、湖州、马鞍山、南京等地扩建生产基地，扩建总产能近90GWh。计划到2025年，该公司的全球总产能计划将超过200GWh。

实现这个目标并不容易。2020年全球动力电池装机容量约为136GWh。面对巨大的市场和激烈的竞争，蜂巢能源的差异化道路能否经受住市场的考验？

后来者的机会

杨洪信是长城汽车的元老，于2003年加入长城汽车技术中心。历任材料工程研究院院长、技术中心副主任。曾在长城汽车工作15年，2018年出任蜂巢能源总经理。蜂巢能源独立后，长城汽车的背景起初对蜂巢能源来说是一把双刃剑。起初，蜂巢能源在拓展客户时，被长城汽车的背景所困扰。“为什么其他车企都用有竞争对手背景的电池公司？"

另一方面，这种背景在面对欧洲客户时也成了优势。“就因为他们懂车，他们就会认为你的电池可以做得更好。”杨洪信说。所以蜂巢能源的之一个外部客户是PSA集团(标致雪铁龙)。虽然之一批产品将在2023年交付，但最早也要预约。

出生的复杂感受是其次的。蜂巢能源首先要考虑的一个问题是，在这个资金密集型行业，我们可以选择什么样的技术路线来闯出一条路？

“在颠覆性创新和之一性原理思维的指导下，我们认为锂电池最合理的路线应该是无钴和层压技术。”杨洪信告诉《中国企业家》。

钴是三元锂电池正极材料的重要元素之一，但全球储量有限。随着新能源汽车产业的爆发，钴的价格越来越贵，供不应求。电池公司正在尽力减少钴的使用。据介绍，蜂巢能源之一代无钴产品与现在的锰酸锂类似，只是其中没有钴，用其他元素代替钴，在能量密度、安全性、成本等方面都有优势。叠片技术还具有电池容量密度高的优点，但其生产工艺复杂。

蜂巢能源在多大程度上解决了这个技术难题，很快就会得到市场的验证。杨洪信表示，无钴电池将首先安装在长城欧拉樱桃猫和吉利预计明年量产的车型上。

作为后来者，杨洪信认为蜂巢能源可以避免三元和磷酸铁锂电池的历史容量问题，没有负担的走自己认为正确的路。“全世界这么多手机公司，苹果作为一家电脑公司，为什么能做出这么好的智能手机？因为它没有负担，它做的是颠覆式创新，它坚定而执着。”杨洪信说。

杨洪信在采访中几次提到“坚定”这个词。技术路线需要在行业变革面前坚定坚定。

2019年，公司成立仅一年，新能源汽车行业遭遇打击。新能源汽车补贴政策改变，新补贴标准平均下降50%。行业不景气，头对头造车新势力也面临严峻的资金链问题。中国动力电池装机增速放缓，同比增速从2018年的56.88%降至9.3%。

蜂巢能源并没有因此而调整计划。“因为看好未来5~10年的大趋势，我们也加大了R&D投资，积极在各地选址建厂，扩大产能。”杨洪信说。

一年后，中国围绕“双碳”目标推进能源转型，新能源汽车行业迎来爆发，动力电池企业也进入新一轮军备竞赛。单凭长城和自身实力，已经不足以支撑公司加入扩大生产的大军。蜂窝能源找到了另一种方式。

用资本思维做产业

这种方法是在与外部资本接触中逐渐形成的。

“资本更大的帮助是触及灵魂的拷问。”杨洪信说。比如当代Amperex科技有限公司已经这么厉害了，怎么跟他竞争？这是团队一直在思考的问题，很难回答。在与资本的碰撞中，他们有了新的想法，即“资本思维”。

根据杨红的新解释，“资本思维”指的是引入外部融资。虽然成立独立公司的目的之一是引入外部资本，但杨洪信透露“没想到会进行如此大规模的融资”

蜂巢能源的之一个外部投资者是SDIC。2020年4月，蜂巢能源获得SDIC 10亿元人民币的战略投资，当时动力电池行业正从低谷中复苏。

今年2月，在整个行业热度上升的背景下，SDIC继续领投蜂巢能源的A轮融资，融资金额35亿元。其他投资者包括金融街资本、常州创投、浙大九智、IDG、凯辉基金、海通开元、德在厚资本、长城控股等。

7月30日公布的B轮融资是蜂巢能源的第三轮市场化股权融资，也计划于2022年在科创板上市。在上市之前，蜂巢能源要继续扩大产能，增加外部客户。

“资本思维”的另一层含义是指借助资本力量投资产业链。团队一开始没想到会单独成立蜂巢资本进行投资，后来发现可以帮助解决原料供应问题。

近年来，新能源汽车行业爆发式增长，与之前一年多的低迷形成巨大反差。相应的电池企业大规模扩产，原料供应不足。为此，蜂巢能源要想办法和供应商绑定，提前付款，短期内达成战略合作；中长期的解决方案是共享和控制一部分供应商。

在今年4月举行的上海车展上，蜂巢能源宣布成立蜂巢资本，并与中国投资有限责任公司签署战略合作协议。一期投入20亿设立两只成长创新基金，从上游材料到中游核心零部件、下游生产，全线布局新能源汽车产业链。

据蜂巢资本介绍，其总部在上海，与申万宏源、杉杉创辉等投资机构共同完成了首期8亿元的资金募集。在动力电池上游领域，蜂巢资本在包括正极、负极、铜箔、隔膜、电解液等细分领域开展了战略投资和产能落地的合作。

风口与挑战

目前，蜂巢能源正在进入一个新的阶段，从专注于R&D到并行R&D和交付。此外，国际化也步入正轨。之一家海外工厂将在德国建立。该模块将于2022年投产，电池将于2023年末或2024年初投产。同时，供应链布局的步伐(通过投资等。)也在加速。

这些新课题给公司带来了新的挑战。杨洪信说，R&D的工作相对简单。现在R&D，运营，国际化，供应链都要重视。

为此，蜂巢能源的业务结构进行了一定程度的调整。公司新成立了一个100多人的客户事业群，内部也叫“战斗群”。它整合了销售经理、产品经理和项目经理，并动员具有产品技术经验的员工。将客户分为几类，将不同的客户视为不同的战区，以“战斗群”为牵引，从R&D到售后的人员横向连接，形成一个面向客户的大“前台”。杨红解释说，蜂巢原来的客户主要是长城，现在客户越来越多，所以要实行横向连接的组织架构。

与此同时，团队规模也在扩大。今年以来，蜂巢能源从3000人扩张到4000多人，在制造和品控环节引入了很多操作人员；在工艺装备方面，引进了许多技术专家和管理人员。

在杨洪信看来，目前，行业总体火热，但也普遍面临原材料价格上涨等问题。最关键的挑战是内部，即如何让产品更有竞争力，扩大销售规模，保证质量和供应链。

“资源紧缺的时候，有限的资源就会集中到几个大客户手里，所以我们要当一把手。”杨洪信说。

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